国度药监局：要针对冬季呼吸道疾病多发态势 加强相关沉点药品的监管力度。优化“两新”政策实施 赐与处所更多自从空间。

　　汇率方面，美联储降息落地，美元指数曾经下跌到了98区域，人平易近币也升值到了7。05区域。中持久来看，人平易近币将会持续升值，本周经济工做会议中再提人平易近币国际化和数字人平易近币，下周该标的目的也无望送来反弹。别的就是关心人平易近币升值概念标的目的。

　　中国经济年会：来岁要扩大绿电使用 培育氢能、绿色燃料等新的增加点。来岁既要扩大出口也要添加进口。做好来岁经济工做要稳中求进、提质增效，加大逆周期和跨周期调理，切实提拔宏不雅经济管理效能。做好新形势下经济工做要做到“五个必需”。本年我国经济总量估计达140万亿元摆布。

　　AI使用的另一个标的目的是AI软件标的目的，告白逛戏、文化传媒标的目的曾经颠末了中期调整，无论从调整的空间和时间都曾经脚够。别的，AI使用取算力是跷跷板效应，此次要受制于流动性。我们判断下周算力标的目的将会进入到震动调整，因而AI使用的反弹将会到来。

　　可是，英伟达还能成功沉回中国市场吗？这是焦点问题，起首AI无论是大模子仍是算力根本扶植将来是中美全球博弈的沉心之一，将来谁控制了全球AI话语权，谁就添加了控制了掌控全球的能力，而控制AI话语权焦点不只是领先的科技程度还有全财产链的支持，因而中国是不会让英伟告竣功回合并掌控国内AI算力的话语权。其次，目前无论是华为、寒武纪仍是新上市的沐熙等距离英伟达的科技高度仍然有必然的差距，而目前恰是逃逐的环节期间，高层是不会将大好趋向拱手相让的，比来传出某大厂申请采办H200被高层要求供给为什么必然要采办H200的缘由，并申明国内芯片无法替代的来由，这较着代表了高层对于H200的立场。最初就是中美两国正在AI算力根本扶植上曾经走出两个标的目的，中国做的是算力互联网的道，而美国则仍然处正在各自为和的道，这取决于中美两国的政体的分歧，中国是大一统，大体系体例，全国一张网是能够通过地方的政策实现的，而美国是典型的本钱从义体系体例，本钱为了实现本身的好处最大化，无法简单实现算力收集化，我们从美国电信行业就能够看出来，曾经履历了百年仍然无法实现全国通。

　　消费电子标的目的也是我们近期持续保举的标的目的之一。焦点保举缘由是消费电子+AI以及岁暮消费高峰期临近。

　　潘功胜暗示，继续实施好适度宽松的货泉政策，为经济不变增加和金融市场不变运转创制优良的货泉金融。降准降息预期。“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，实行“承债式收购+弹性封存压产能”的双轨模式运转。

　　电力电网标的目的是周五迸发的标的目的之一。次要是由于黄仁勋要召开闭门会议，次要是会商电力成长将成为AI算力成长的环节限制，并会商若何合剃头展和操纵电力来支持AI算力的快速成长。这里面就涉及到两个标的目的，一个是电力制制标的目的，而短期可以或许实现的不变的电力供给方案无疑是核电+储能，而另一个是电网扶植标的目的，中国的电网曾经成为全球的带领者，而电网曾经成为全球电力设备中环节一环，传言美国电网设备都是中文仿单，且美国电网工程师必备的就是中文能力，这也申明中国电网设备正在美国电网中的地位。而AI算力根本扶植中电力电网也是焦点，因而，我们认为下周电力电网标的目的将无望成为从线之一。

　　新能源标的目的近期表示欠安，次要是近期受市场流动性不脚、政策动静缺乏以及调整周期的影响。中持久来看新能源仍然具备很强的投资价值。本周经济工做会议再次对反内卷展开会商，新能源标的目的的锂电池和光伏做为反内卷的焦点标的目的，将会受益。

　　记者从中国消息通信研究院领会到，本年以来，我国人工智能财产呈加快成长态势，2025年人工智能焦点财产规模无望冲破万亿元。

　　美股三大指数本周冲高回落，全体走势要强于A股。美股的走势相对简单，美联储降息，美股上涨，降息后短期套利资金兑现，周五美股就呈现调整。可是美股较着发生不合，道琼斯周中创汗青新高，而纳斯达克则反弹乏力。这代表美国的科技标的目的承压，AI的弘大叙事曾经呈现泡沫化迹象。川普曾经认识到了AI泡沫，因而川普近期起头另一个弘大叙事——人形机械人，可是人形机械人标的目的中国正在不知不觉中曾经完成对美国的超越，这都基于中国全财产链的强大支持以及下逛各方面使用的百花齐放。因而，人形机械人正在川普的号召下也仅仅维持了一天的上涨。下周估计美股将会进入到震动调整周期。

　　英伟达将于下周举办一场闭门峰会，高盛此前指出，AI 办事器集群的耗电速度，远远跨越电网扩容的程序，电力供应恐将成为AI时代最大的瓶颈。

　　锂亚硫酰氯电池进出口优化监管办法出台，自2026年1月1日起，部门类型电池或电池组无需打点相出口许可证。

　　财务部：来岁要连结需要的财务赤字、债权总规模和收入总量 刊行超持久出格国债 持续支撑“两沉”扶植、“两新”工做。

　　可是，短期来看，贸易航天标的目的曾经颠末了较大幅度的上涨，面对调整整固的压力，下周贸易航天标的目的大要率将会进入到调整周期，调整整固后将会送来二波从升浪行情。

　　从内部细分板块来看，贸易航天从火箭端向卫星端转换，这也是上周卫星端的表示较着要强于火箭端的缘由。

　　本周市场全体表示为调整态势。周一的放量上涨了，导致周中操为难度添加，本年的跨年行情表示很差，周五的反弹又给了新的但愿，可是全体来看是探底回升趋向，只是反弹初期仍然正在较大的不合中，市场也没有出来从线，也就是市场没有从心骨，快速轮动也是资金正在试探阻力最小标的目的。

　　正在PS 2025全球开辟者前锋大会揭幕式上，上海市具身智能使用场景发布，将阐扬上海城市劣势和财产特色，聚焦贸易、制制、医疗、平易近政、文旅等沉点范畴，向全球开辟者高价值场景，涵盖从商品零售到制制产线，从三甲病院到养老社区，从物流核心到财产园区。

　　我们估计下周A股将会放量反弹，下周坐上3900点，上攻3930。沉点关心量能，只要持续的放量才能支持反弹的持续性，若是又是单日放量后的缩量，反弹就将会很是。别的就是关心布局性机遇，快速轮动阶段到了尾声，注沉趋向性行情的机遇。

　　市场监管总局研究草拟了《汽车行业价钱行为合规指南（收罗看法稿）》，依法冲击不合理价钱行为，不得采用压低标价等体例架空合作敌手或者独有市场。

　　能源金属标的目的受美联储降息预期的影响较小，次要仍是供需预期。周末，磷酸铁锂的跌价将无望带动能源金属板块的反弹。

　　迪迩五号•中国科技城号发射成功 率先实现小型货运飞船贸易化运营。快舟十一号遥八运载火箭发射成功。

　　贸易航天板块是近期表示最为凸起的板块。贸易航天板块从资金参取度方面来看，龙头遭到逛资和量化的关心，中军的中国卫星和中国卫通也遭到机构资金的关心，根本逻辑方面，短期到来岁一季度都不竭有卫星发射打算，题材性机遇良多，中期来看十五五规划中中国的太空计谋很是雄伟，持久来看，中美太空合作到了白热化阶段，且正在十五五期间将会构成环节的转机，中国将会逆转并引领太空经济的成长。

　　周末，中国光伏行业协会称，“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，实行“承债式收购+弹性封存压产能”的双轨模式运转。下周光伏板块也将无望反弹，出格需要关心的是无机硅板块的机遇。

　　算力标的目的上周表示凸起，次要仍是基于政策搀扶，近期处所的十五五规划逐步落地，算力无疑是处所的次要支撑标的目的。处所投资次要集中正在根本扶植标的目的，这也是处所次要功能和义务，优良的根本扶植才能刺激经济的繁荣和成长，愈加市场化和极具立异力的软件标的目的则次要交给市场。别的，美国解禁英伟达H200也是上周算力标的目的迸发的环节起爆点。

　　AI手机正在端侧标的目的中手艺含量最高，别的手机发卖旺季次要跟着各个大厂发布新产物的节拍相关，因而下周AI手机的预期将会弱于AI玩具和AI眼镜。

　　国度医保局：鞭策成立尺度数据集 查验AI辅帮诊疗等能力。来岁将沉点抓好完美根基医保轨制、支撑贸易健康险成长等八方面工做。力争全国2026年根基实现政策范畴内临蓐小我“无自付”。激励贸易健康安全机构扩大对立异药的投资规模。2026年将深切推进聪慧医保。2026年全面推进医保基金立即结算 摸索按季度清理。

　　存储标的目的近期存正在不合。市场对于存储芯片跌价预期曾经做好预备，因而市场起头呈现不合，一部门资金认为存储芯片仍然处正在上涨的半山腰，且来岁的跌价幅度和持续时间无望耽误，这部门资金是较着的多方，另一部门资金认为存储芯片阶段性上涨曾经透支了来岁存储芯片跌价预期，这部门资金以落袋为安为从，也就是空方。因而，存储标的目的可否走出二波，次要取决于两个要素，一个是存储芯片跌价可否超预期，无论是跌价幅度仍是跌价周期耽误，另一个就是空方完成套现。从存储芯片板块走势来看，存储芯片板块将来走二波的概率更大。

　　国度发改委：持续推进能源产供储销系统扶植，提拔财产链供应链韧性，积极稳妥化解沉点范畴风险。多渠道推进就业增收 保障平易近生商品量脚价稳。分析整治“内卷式”合作和培育成长新动能 深化拓展“人工智能+”步履。优化实施消费品以旧换新政策 积极扩大办事消费。多措并举推进投资止跌回稳 恰当添加地方预算内投资规模。加强预期办理，做好今明两年政策跟尾、工做跟尾。

　　光刻机+光刻胶标的目的，短期逻辑是中日关系严重，日本无望出台光刻胶的出口。中持久逻辑是国内公司实现高端光刻胶的环节手艺冲破，并快速实现国产化替代，因而，光刻胶标的目的是具备中持久投资价值的。光刻机标的目的，比来小做文不竭，无风不起浪，虽然都是小做文，可是光刻机标的目的的快速成长是不成质疑的，我们认为距离发布越来越近了。因而，光刻机和光刻胶标的目的具备阶段性脉冲式的机遇。

　　半导体设备板块上周周涨幅达到5。76%，而本周上证指数和双创指数则别离为-0。34%、2。74%和1。72%，板块涨幅完全跑赢宽基指数。半导体设备板块是典型的机构设置装备摆设标的目的，这也代表机构起头逐步回流。别的，从根本逻辑来看，来岁无论是光刻机实现国产化仍是半导体苏醒周期城市导致设备投资的添加，做为对来岁的投资结构来看，现正在都是很好的机会。

　　一方面，资金正在高举高打标的目的试探，典型是CPO、福建和贸易航天标的目的；另一方面资金正在试探低位标的目的，典型是消费、零售标的目的。从全体市场空气来看，这两个标的目的短期都不具备可持续性。高举高打标的目的，曾经很高，继续向上拓展的空间不脚，低位标的目的上方套牢盘很沉，且之所以持续正在低位，市场关心度较着不脚，资金持续性不强，也就不具备可持续的趋向性机遇。我们认为短期来看，周五发酵的电力标的目的具备必然的可持续性，别的，贸易航天短期调整后无望送来二波，最初就是从线的半导体是具备成为焦点从线的前提。

　　本周板块布局上看，以试盘为从，无论是高举高打标的目的仍是低位标的目的，本周都有必然的持续性。这取前几周调整周期的快速轮动表示分歧，CPO正在周初持续表示，金属材料标的目的也正在周中持续表示，虽然操为难度仍然较大，可是容错率正在提高。

　　别的，我们从算力的细分标的目的走势来看，除了CPO仍然可以或许创出新高，其他标的目的都曾经进入中期震动调整中。综上，我们仍然维持算力硬件标的目的建汗青大顶的判断不变。上周我们次要保举的是半导体设备标的目的，本周该标的目的表示也合适预期。

　　金属材料标的目的本周全体仍然以调整为从，此中表示最好的是贵金属和小金属标的目的。本周美联储降息短期推升贵金属和有色金属期货价钱，市场对于来岁美联储降息预期呈现不合，这将影响市场对于贵金属和有色金属期货价钱的判断，因而下周金属材料标的目的将无望送来调整。

　　本周量能表示合适预期。市场量能全体正在恢复，周五曾经恢复到了2万亿以上，下周无望继续放量，2。5万亿是构成趋向性行情的根本量能。本周量能次要集中正在机构和逛资两个标的目的，机构正在查核完成后是要从头展开结构，逛资没有查核压力，可是需要市场有题材性机遇，无论是贸易航天仍是核聚变仍是AI的尽头是电力，都给逛资带来炒做机遇。最初就是最大的两个事务落地，一个是美联储12月降息25个基点，合适预期，另一个是局会议和经济工做会议竣事，大资金的结构也将，实正的跨年行情无望。

　　锂电池标的目的，近期召开的中国化学取物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会第一届第三次理事会会议上获悉，多家头部企业已起头对产物价钱进行调整。近期，磷酸铁锂行业正掀起一波稠密的提价海潮，下周磷酸铁锂标的目的将会送来反弹的契机。

建湖J9集团国际站官网科技有限公司

2025-12-15 05:31